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PTA供需阶段性偏紧局面或将延续

来源:银川娱乐新闻 2019-10-29 14:19:26

自2014年年中至今,原油价格重挫超过三分之二。最近一次OP郑州羊癫疯怎么治疗EC会议就原油产量上限仍未达成统一协议,包括俄罗斯和石油输出国组织(OPEC)在内的主要产油国每日产量已经过剩数十万桶。伊朗寄望2016年年初制裁解除后加大出口,这意味着可能很快将有新的供应涌向市场。美元正式进入加息周期,2016年预计仍有几次加息动作,进而打压油价。2016年,预计油价整体依旧维持低位盘整。

2015年,PX-石脑油价差较长时间能够维持350美元/吨左右,反映PX整体加工利润较好,主要原因在于:一是经过2014年全球产能集中投放之后,部分PX产能开始淘汰,2015年新产能投放较少;二是PX生产企业集中度很高,议价能力强,而且国内腾龙芳烃爆炸导致其160万吨装置长期关停,进口依存度回升。2016年,虽然亚洲PX产能增速有所回升,但中国作为最大PX消费国,暂无新产能投放,而腾龙芳烃重启可能性也不大,进口依存度将维持50%左右。预计P郑州癫痫病医院哪些X工厂仍有较强议价能力,从而在成本端给予PTA一定支撑。

从2015年年初开始,聚酯加工利润持续恶化,主要是纺织业不景气,对聚酯消费转弱,聚酯工厂多次降价促销。另一方面,PTA由于供应持续偏紧,价格相对坚挺,导致聚酯亏损持续扩大。虽然聚酯多次降价促销,但库存水平仍旧处于年内高位水平,整体库存压力较大。

纺织服装出口方面,2015年前11个月累计出口2570.32亿美元,同比下滑5.78%。在新兴国家货币竞相贬值、国内人力成本大幅提升的背景下,2016年我国纺织服装出口形势仍较严峻。

截至2015年底,国内PTA总产能4693万吨,聚酯总产能为4648万吨,PTA绝对总产能超过了聚酯绝对总产能,除去PTA在生产聚酯以外领域的应用之后,PTA供应仍然呈现过剩状态。但从阶段性来看,随着远东石化和翔鹭石化两大PTA巨头的阶段性退出,以及一些长期闲置的小装置,目前PTA有效产能只有3300万吨左右,这意味着现阶段PTA开工上限在七成左右。

2015年4月之后,PTA市场一直处于供应偏紧的局面,PTA社会库存得到较好的消化。2016年计划投产的新产能约440万吨。其中,四川晟达100万吨和江阴汉邦220万吨计划在上半年投产,乌石化120万吨装置计划年底阶段投产,但仍有推迟可能。另外,翔鹭石化450万吨装置最快在明年四季度回归市场。由此看来,2016年翔鹭装置重启荆州能根治癫痫的医院之前, PTA产业巨头的掌控能力依然较强,为了维持合理的加工费用,联合限产、控制开工仍为大概率事件,阶段性供应偏紧局面仍将延续。


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